Q:
«Раньше я думал, что если есть такая штука, как реинкарна-
ция, в следующей жизни я хочу стать президентом, Папой
Римским или хиттером, отбивающим четыре мяча из деся-
ти, — говорил Джеймс Карвилл, отвечавший за кампанию экс-
президента США Билла Клинтона. — Но сейчас я хочу стать
рынком облигаций. Его боятся все на свете».
(c)
Q:
Кривая доходности. Лучше всего значимость рынка облигаций подчер-
кивает то, что «поведение» облигаций — это ключ к будущему данной
экономики. Кривая доходности показывает, как менялись ставки процента
по множеству разных типов облигаций во времени. При прочих равных
условиях ставки по облигациям, срок действия которых подходит к концу,
должны быть ниже ставок по облигациям, которые действительны еще
много лет, — при таком раскладе экономика в будущем станет расти, при
этом вырастет инфляция. Случается, что кривая доходности меняет форму,
и тогда ставки по облигациям, которые вот-вот будут погашены, оказывают-
ся выше, чем ставки по облигациям, срок которых наступит не скоро. Это
верный признак того, что экономика движется к рецессии: ставки процен-
та и инфляция в ближайшие годы упадут, то и другое связывается с эконо-
мическим спадом. Вот еще один пример того, что экономическая судьба
каждого из нас неразрывно связана с положением дел на рынке облигаций.
(c)